近日，智能家居领域迎来重要动态，知名企业绿米联创（Aqara）正式向港交所提交招股书，引发市场高度关注。作为小米生态链的关键成员，绿米联创自2009年创立以来，始终专注于空间智能领域，凭借深厚的技术积累和市场拓展，已成长为国家级专精特新重点小巨人企业。
绿米联创的业务布局主要分为两大方向：一方面是自有品牌Aqara的空间智能产品及解决方案，另一方面是为小米等品牌提供ODM代工服务。其核心的“空间智能”概念，以传感器、中枢和控制器为技术支撑，通过统一的语义系统，将传统设备控制升级为对空间状态和场景的整体感知、决策与自动执行。这一创新理念，使绿米联创在全球空间智能基础设施市场中占据了一席之地。据弗若斯特沙利文数据显示，以2024年收入计算，绿米联创在全球空间智能基础设施提供商中排名第七，市场份额达1.5%，同时在中国同类厂商中位居首位。目前，绿米联创全球用户已超1500万，累计激活设备超过5600万台，市场竞争力强劲。
在生态兼容性方面，绿米联创表现优异，已深度融入苹果、谷歌、小米、三星等主流智能家居生态。截至2025年底，绿米已有超过340款产品接入苹果生态，进一步扩大了市场影响力。小米作为绿米联创的最大客户，近三年为其贡献了超过32%的收入，双方合作紧密。
从股权结构来看，绿米联创呈现多元化特征。小米持有其7.92%的股份，美的持股约1.02%，中国电信旗下天翼资本持股约2.97%。这种股权结构为绿米联创提供了稳定的支持。然而，财务方面绿米联创面临挑战。2023年至2025年，公司总收入分别为14.39亿元、14.89亿元和14.72亿元，但净利润连续三年为负，分别为-1.59亿元、-2.31亿元和-3.22亿元。招股书指出，亏损主要源于可转换可赎回优先股公允价值变动。
在研发投入上，绿米联创对技术创新极为重视。2023年至2025年，公司研发投入分别为1.73亿元、1.83亿元和2.34亿元，占收入的比例逐年上升，分别为12.0%、12.3%和15.9%。持续的投入为绿米联创在空间智能领域保持技术领先提供了有力保障。
绿米联创的自有品牌业务由传感器、中枢和控制器三类硬件构成。其中，传感器业务增长迅猛，2025年收入达到3.08亿元，占绿米品牌三类硬件收入的20.9%，成为增速最快的板块。控制器业务收入最高，2025年达到5.25亿元，但占比已从2023年的39.1%降至35.7%。中枢业务收入为1.13亿元，体量相对较小。
毛利率方面，绿米联创表现出色。2023年至2025年，公司整体毛利率分别为29.7%、33.8%和38.4%，三年累计提升近9个百分点，盈利能力逐步增强。
从地区收入来看，海外业务已成为绿米联创的主要增长引擎。以自有品牌空间智能产品及解决方案计，2023年至2025年间，中国内地收入从5.20亿元降至3.18亿元，而海外收入则从3.80亿元增至6.29亿元，占比从42.2%升至66.5%，反映出绿米联创在全球市场的拓展成效显著。
截至2025年12月31日，绿米联创的产品矩阵已涵盖50余个品类、逾2200个SKU，全球累计激活设备超过5600万台。Aqara App用户平均连接设备数量为20.02台，显示出用户对绿米联创产品的高度认可和依赖。目前，公司研发团队拥有460人，占公司员工总数的48.9%，为公司的持续创新提供了强大的人才支持。
