近期，以铜、铝为代表的工业金属市场价格频繁震荡，让不少实体企业面临利润波动风险。记者走访重庆多家金属相关企业发现，当地企业正积极运用期货工具，构建起一道应对价格波动的“防护墙”，为产业转型升级赢得更多空间。
重庆作为中国重要的汽车产业基地，拥有长安汽车、赛力斯等众多品牌商，以及近千家汽车零部件配套厂商。对于这些企业而言，铝是生产发动机缸体、变速箱壳体、轮毂等核心零部件的关键原材料，铝价的每一次波动都直接影响着企业的利润。据中国物流股份西南事业部金属项目部相关负责人介绍，重庆地区汽车零部件制造企业普遍具有单体规模小、采购零散、定价方式单一（多采用一口价和月度均价）等特点，且多数企业需要配送服务。面对铝等金属价格的大幅波动，这些企业既缺乏专业的期货团队，也缺乏与上游议价的能力。
近年来，重庆铝期货交割库的落地，为当地企业带来了转机。由中国物流股份西南事业部运营的重庆铝期货交割库自2017年投入运营以来，持续服务西南地区铝产业链。交割库落地前，西南企业参与期货交割需将货物运往华东或华南，物流成本高、周期长。如今，交割库投入使用后，企业综合物流成本下降超过30%，交割周期从15至20天缩短至3至5天，入库、质检、仓单、交割、出库等环节实现本地化全闭环。企业持有标准化仓单后，还可在本地完成质押、流转、串换等操作，有效缓解了异地仓单融资不便的问题。今年前5个月，库区期货过户仓单量达1600单，过户重量约4万吨，均为2024年全年的2倍，周转量与活跃度大幅提升。同时，重庆区域直发货源较多，流入仓库生成仓单量偏小，仓单主要由价格波动与基差利润驱动，库区仓储成本较华东、华南沿海低约1/3，具备明显的区域优势。
交割库的设立为当地产业链提供了强有力的流动性保障，也为期现业务的发展奠定了基础。方顿物产相关负责人表示：“交割库的设立让我们敢于在重庆区域增加业务规模，在出现现货流动性不好时，可以充分利用交割库作为库存的‘调节器’。”方顿物产从2022年开始在重庆深耕铝产业期现业务，核心是解决中小企业“不会做、不敢做”期货的痛点。该公司为客户提供期货点价服务，根据客户需求，参考市场公开价格协助客户完成点价操作，方便了客户的采购。截至2026年4月底，方顿物产在重庆地区累计销售铝锭约5万吨，服务当地铝产业中小微企业近30家。自2020年至2025年末，方顿物产在重庆地区完成铝锭买卖交割超1万吨。
2025年2月末，铝价处于接近20900元/吨的相对高位，上游一家冶炼企业急需清库存，方顿物产向其采购了约800吨铝锭。到了4月份，受美国关税战影响，铝价跌至19500元/吨附近，下游接货意愿增强，方顿物产将这800吨铝锭分别销售给5家下游终端客户和贸易商。这一操作既为上游在高位实现了套保交割功能，又在低位为下游企业优化了采购成本。方顿物产还在探索含权贸易、供应链服务和数字化电商平台等新方向。2025年7月，方顿物产采购了一批铸造铝合金并成功注册为上期所国内首批标准仓单，全程上游企业不需参与，为其他铝深加工企业提供了可复用的交割经验。2026年，方顿物产通过期转现操作完成近2万吨氧化铝的“即期交割”，帮助上游生产企业提前锁定下游需求与定价基准。
除了利用交割库和期现公司的服务，一些企业还通过自身参与期货交易来锁定利润。重庆龙健金属制造有限公司是一家从事含重金属危险废物资源化利用的国家级专精特新“小巨人”企业，年综合利用危险废物能力近7万吨。公司从PCB芯片、半导体、线路板厂、汽车制造等行业的废液中提取氧化铜、海绵铜、碳酸镍等产品。对龙健金属而言，铜、镍、锡、金等金属的价格波动是企业经营利润波动的一大风险源。2020年12月，龙健金属正式入市参与期货交易，如今已积累五年的套保经验，涉及黄金、铜、铝、锡等品种。
龙健金属相关负责人表示，公司核心赚的是加工费与资源化收益，而非金属价格涨跌的钱。公司建立了专门的套保小组，明确权限、止损与持仓上限，时刻关注账户风险，同时对保证金严格管理，确保资金链安全，杜绝因极端行情导致的大额亏损。具体操作上，龙健金属每月根据金属库存、在产品及预期销量，测算铜、镍、锡、金的现货敞口，再对应在上期所卖出期货合约，做到期现数量匹配、方向相反，不投机、不赌方向。通过卖出套保，公司把未来产品销售价格提前锁定，无论金价、铜价大涨大跌，都能保住既定加工利润。2025年以来，有色金属、贵金属价格大幅波动，龙健金属采取“适度套保+滚动移仓”策略：价格高位时提高套保比例锁定高价；价格急跌时通过期货盈利对冲现货贬值，避免库存大额减值；价格反弹时逐步减仓，保留合理敞口。这套策略让企业在剧烈行情中稳住了利润和现金流。
