港股智能汽车企业博泰车联近日在资本市场动作频频，继宣布拟斥资不超过14亿元收购通信芯片企业成都明夷电子科技股份有限公司约70%股份后，又以8亿元受让A股卫浴企业海鸥住工20%股份，同时福清曜鸿企业管理合伙企业以约2亿元受让5.01%股份。两笔交易合计最高达22亿元，引发市场广泛关注。
根据交易方案，博泰车联与福清曜鸿受让海鸥住工股份的价格均为6.19元/股，较海鸥住工停牌前3.59元/股的收盘价溢价约72.4%。交易完成后，博泰车联将成为海鸥住工控股股东，其创始人应臻恺将成为实际控制人。值得注意的是，福清曜鸿成立于交易前3天，其认缴出资额与2亿元交易对价完全一致，合伙人名单中三锋控股的出现尤为引人注目，该公司最终实益拥有人为福耀玻璃董事长曹晖。
博泰车联此次跨界收购的逻辑在于探索“车家一体”场景。公司计划将智能座舱、车载软件、云平台和人工智能等技术延伸至智能家居领域，认为汽车座舱与家庭空间在语音交互、身份识别、设备控制等方面存在技术共性。然而，海鸥住工目前仍以传统业务为主，2026年上半年五金龙头类和瓷砖收入合计占比达86.84%，且已连续三年亏损，2026年上半年亏损同比扩大53.43%。
从财务角度看，博泰车联面临一定资金压力。公司2025年营业收入虽同比增长37%至35.1亿元，但年度亏损达10.94亿元，经调整亏损为2.4亿元。两笔交易合计最高22亿元，相当于其2025年末现金及现金等价物的约1.52倍。不过，博泰车联已获得平安资本不超过10亿美元资金支持意向及民生银行不超过25亿元人民币意向性授信，为交易提供资金保障。
交易协议中，卖方作出业绩承诺：自2027年起，只要原控股股东及其关联方仍持有海鸥住工股份，就需保证现有业务每年净利润不低于100万元且经营活动现金流为正。博泰车联则承诺，交割完成后60个月内不减持股份，36个月内不质押股份，且不通过上市公司实施借壳上市或注入关联资产；福清曜鸿的股份锁定期为12个月。
市场分析认为，A股上市平台的稀缺性价值是这笔交易的重要考量。通过股权转让直接取得上市公司控制权，可快速借助其融资渠道和品牌公信力开展产业整合，这种平台价值即便在标的公司短期经营不佳时仍具分量。不过，博泰车联能否在不明显抬高财务风险的情况下完成两笔交易，以及福清曜鸿及其背后出资方将扮演何种角色，仍有待观察。
