“如果创始人缺乏主见，这样的项目我不会考虑投资。”今日资本创始人徐新在谈及投资标准时，曾给出这样斩钉截铁的回答。这句话看似简单，却是她二十余年投资生涯中用无数案例验证的准则。
徐新认为，投资人与创始人的角色定位存在本质差异。投资人往往通过数据和报表分析项目，而创始人必须身处市场一线，直接感知用户需求与行业变化。她曾形象地比喻：“创始人是在战壕里摸爬滚打的士兵，必须能听到炮火声。如果他对业务的判断还不如投资人敏锐，这样的团队注定失败。”在创业过程中，从是否拓展新品类、是否进行大规模扩张，到是否投入资金争夺市场风口，每一个关键决策都需要创始人在信息不充分的情况下果断拍板。缺乏主见的创业者容易受外界干扰，被投资人意见、竞争对手动作或市场噪音牵着走，最终导致战略摇摆不定。
主见并不等同于固执，而是建立在对行业深刻理解基础上的独立判断。徐新投资时有三条核心标准：创始人需志存高远且具备长期耐心、拥有敏锐的商业直觉、在早期阶段展现出突出的决策能力。其中，“主见”是后两条标准的集中体现。以京东创始人刘强东为例，2006年徐新初次接触京东时，公司年收入仅5000万元，但刘强东坚持不打广告却能实现每月10%的增长，这种反常规操作引起了她的注意。真正让徐新下定决心支持的，是刘强东力排众议自建物流的决策。当时，重资产模式的物流被普遍视为“烧钱无底洞”，京东内部高管反对，外部投资人也持怀疑态度。但刘强东敏锐地捕捉到电商体验的瓶颈在于物流配送，坚持通过自建体系解决配送速度与货物破损问题。徐新虽然担忧资金链风险，但最终选择相信刘强东的判断。2008年金融危机期间，她协调雄牛资本与银行家梁伯韬注入2100万美元，帮助京东渡过难关。事实证明，京东物流不仅成为核心竞争力，更重塑了中国电商基础设施格局。
徐新的投资哲学中，“投人”比“投项目”更重要。她明确表示：“一旦认定是优秀的创业者，决策权必须完全交给他。”在她看来，投资人的角色如同副驾驶，可以为创业者提供行业洞察、资源对接甚至情绪支持，但绝不能替代创始人掌握方向盘。这种理念在今日资本内部形成共识——会议室里悬挂着“我们不是在投项目，是在投人”的标语。2023年，徐新与月之暗面创始人杨植麟仅会面数小时便签署投资意向书，这种高效决策源于她对创业者特质的高度认可：杨植麟同时具备战略视野、商业敏感度与决策魄力，完全符合她的投资标准。
创业本质上是创始人独自驾驭航船的过程，投资人可以提供燃料与导航图，但航向必须由掌舵者决定。当市场环境剧烈变化、技术路线持续迭代时，唯有具备独立判断力与战略定力的创业者，才能带领企业穿越周期。对于创业者而言，最残酷的考验或许不是资金短缺或竞争激烈，而是当所有外部支持消失时，是否依然清楚自己的前进方向。
