近日，资本市场再度聚焦一家千亿市值的能源巨头——惠州亿纬锂能股份有限公司。这家以锂电池为核心业务的企业，在首次向港交所提交招股书因有效期届满失效后，迅速更新财务数据并二次递表，由中信证券担任独家保荐人。若此次成功登陆港股，亿纬锂能将成为继2009年创业板上市后，又一家实现“A+H”双平台布局的龙头企业，其全球化战略将迈出关键一步。
作为全球动力与储能电池领域的重要参与者，亿纬锂能的成长轨迹堪称技术驱动型企业的典范。创始人刘金成与妻子骆锦红夫妇，凭借深厚的学术背景与产业积累，带领公司从锂原电池起步，逐步拓展至锂离子电池领域，并深度布局动力与储能两大黄金赛道。截至2026年1月，亿纬锂能创业板市值约1400亿元，2024年全年营收达486.15亿元，尽管同比微降0.35%，但扣非净利润同比增长14.76%，展现出强劲的抗风险能力。2025年前三季度，公司营收已突破450亿元，同比增长32.17%，储能电池出货量更以50.45GWh的规模稳居全球第二，技术优势与市场地位愈发稳固。
刘金成的创业故事始于20世纪90年代。从电子科技大学化学学士到武汉大学电化学硕士，再到华南理工大学材料物理与化学博士，他的学术履历为技术创业奠定了坚实基础。1999年，刘金成南下惠州，加入德赛集团能源公司担任副总经理，这段经历让他深刻理解了市场经济的规则与活力。2001年，他创立惠州晋达电子有限公司（亿纬锂能前身），以锂电池为切入点，凭借“做到最好”的理念，逐步攻占智能表计、智能安防等细分市场。2009年，亿纬锂能成为首批登陆创业板的锂电池企业之一，开启了资本化与全球化并行的征程。
在动力电池领域，亿纬锂能选择了一条差异化技术路线——押注大圆柱电池。自特斯拉推出4680电池概念后，行业普遍面临量产良率难题，而亿纬锂能凭借深厚的圆柱电池技术积累，成为国内首个实现46系列大圆柱电池规模化量产的企业。截至2025年5月，其大圆柱电池装车量超6万台，单车最长行驶里程达23万公里，更获得宝马新世代车型定点，预计年底上市。这一技术突破不仅巩固了公司在动力电池市场的地位，也为其全球化布局提供了核心支撑。
储能业务则是亿纬锂能的另一大增长极。2024年，公司储能电池出货量同比增长91.90%，推出的600Ah以上超大容量电芯通过独创工艺将能量效率提升至96.2%，配套系统可降低储能电站全生命周期成本超30%，重新定义了行业技术标准。2025年前三季度，储能电池出货量继续保持35.51%的同比增速，成为公司营收增长的重要引擎。
然而，规模的快速扩张也带来了盈利压力。2025年前三季度，公司归母净利润为28.16亿元，同比下滑11.70%，主要受储能电芯价格战影响——2024年内价格从0.6元/Wh跌至0.4元/Wh。为应对挑战，刘金成在2025年6月提出明确目标：到2026年公司成立25周年时，营收突破100亿美元。这一雄心背后，是激进的全球化产能布局：匈牙利年产能30GWh的大圆柱电池项目、马来西亚储能电池项目均已开工，预计2026至2027年投产；美国合作项目也计划于2026年出货。这些海外产能被视为贴近国际客户、规避贸易风险的关键战略，但同时也带来了沉重的财务负担——截至2025年三季度末，公司总负债达738.6亿元，资产负债率升至63.47%。
港股上市因此成为亿纬锂能缓解资金压力、支撑全球化战略的重要一步。根据最新招股书，募集资金将主要用于匈牙利生产基地建设，该项目紧邻欧洲主要汽车客户工厂，主打46系列大圆柱电池，预计2027年投产。值得注意的是，相较于首次递表，本次募资用途已不再包含马来西亚生产基地第三期建设，资源聚焦趋势明显，反映出公司在复杂国际环境下的审慎调整。
亿纬锂能的二次递表，也折射出当前A股企业赴港上市的热潮。2025年12月以来，近30家A股公司公告筹划赴港上市，涵盖CPO、人形机器人等前沿领域。2026年伊始，景旺电子、益方生物等企业已提交申请，而壁仞科技作为“港股GPU第一股”于1月2日正式挂牌，成为当年首个IPO项目。据统计，2025年A股与港股IPO数量分别达114家和117家，港股融资额同比激增超两倍，重夺全球募资额榜首，其中“A+H”项目募资额占据半壁江山。
这一趋势的背后，是两地资本市场制度改革的深度协同。2025年，A股科创板第五套标准重启、创业板第三套标准激活，上市逻辑从“利润导向”转向“技术导向”，为禾元生物、大普微等硬科技企业打开资本通道。港股则通过优化18A章（未盈利生物科技公司）和18C章（特专科技公司）规则，吸引人工智能、自动驾驶等领域企业。制度红利的释放，叠加长期资金入市、流动性提升等积极因素，为中国硬科技企业从创新“裂变”走向资本“聚变”提供了关键舞台。
