特斯拉最新发布的第二季度财报显示，公司营收规模突破千亿美元大关，但利润端却出现明显下滑。本季度总营收达282.36亿美元，同比增长26%，创下近三年最高增速；全球交付量超过48万辆，同比增长25%，过去12个月累计营收首次突破1000亿美元。然而，调整后每股收益仅为0.33美元，同比下降18%；运营利润同比大幅下降57%至3.98亿美元，毛利率降至16.8%，低于市场预期的19.4%。
从营收结构来看，汽车业务仍是主要增长引擎。美洲、亚太及欧洲市场的交付量均实现环比增长，其中上海超级工厂上半年交付量同比增长28.4%，Model Y继续保持多国销量冠军地位。服务与其他业务营收同比增长50%，盈利能力创下新高，成为营收端的重要补充。不过，利润端的压力更为显著：运营利润率降至约1.4%，自由现金流出现负值，主要源于资本支出的翻倍增长。
特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报电话会上坦言，利润下滑与公司在长期项目上的高额投入密切相关。他表示：“我们正在大规模扩建先进基础设施的制造能力，这将是史上规模最大的一次。”管理层明确指出，公司正处于“规模最大、最令人振奋的投资阶段”，资本支出在未来两到三年内将持续增长，这直接导致了短期财务数据的承压。汽车业务方面，价格竞争与产品结构调整挤压了单车利润空间，而人工智能、自动驾驶及制造能力等领域的投入则进一步加剧了成本压力。
尽管财务数据波动，特斯拉在人工智能与机器人领域的布局却取得显著进展。自动驾驶业务方面，全球付费用户已达148万，北美市场新车选装率超过半数。赛博无人驾驶电动车Cybercab已在得州超级工厂投产，标志着自动驾驶业务从软件服务向实体运营的跨越。目前，无人驾驶网约车服务已覆盖美国7个城市，累计服务里程达60万公里，且未发生重大事故，验证了“纯视觉”方案在特定场景下的可行性。
人形机器人Optimus的量产进程则面临更大挑战。马斯克在电话会上直言：“Optimus是公司最难实现规模化量产的产品。”他解释称，人形机器人几乎所有部件均为全新设计，缺乏现成供应链，大量环节需在公司内部完成。目前，原Model S/X生产线已转型为机器人专用生产线，规划年产能100万台，得州超级工厂的第二条产线也在筹备中，长期设计年产能目标高达1000万台。
算力基础设施的扩张同样是特斯拉的战略重点。得州本地算力规模上半年增长一倍，下一代AI5推理处理器设计已完成。马斯克将AI5芯片称为“目前边缘计算领域最出色的AI推理芯片”，并透露已为AI6的设计工作积攒了强劲势头。公司正试图通过构建涵盖芯片设计、制造与能源供给的全产业链能力，支撑未来业务的非线性增长。
